Variação do Preço do Gás Natural e sua Relação com o Petróleo

A indexação do preço do gás natural ao petróleo no Brasil tem raízes na competição entre energéticos e na estrutura dos contratos internacionais de gás natural liquefeito (GNL). Historicamente, o gás competia com derivados de petróleo, levando à adoção da lógica conhecida como oil parity. Javier Toro, da Wood Mackenzie, explica que a escolha pela indexação ao petróleo se deu pela falta de mercados líquidos de gás na época. No entanto, essa prática tem sido questionada com o aumento da liquidez nos mercados de gás e o surgimento de referências próprias de preço, como o Henry Hub nos Estados Unidos. Desde fevereiro de 2026, a Petrobras passou a oferecer contratos com indexação ao Henry Hub, reduzindo a exposição ao petróleo, mas introduzindo a dependência do mercado americano de gás. A crescente produção de gás natural no Brasil pode diminuir a dependência de referências internacionais, mas depende da estrutura de comercialização e da competição no mercado. A discussão sobre como o gás será precificado e comercializado será crucial para o futuro do setor no Brasil.